Os países produtores de petróleo estão se preparando para um passeio esburacado este ano, com uma queda precipitada nos preços para os níveis mais baixos em quatro anos vistos como o sinal inicial e alarmante de turbulência iminente.

Uma queda de preço beneficia qualquer país que busque reduzir sua conta de combustível. Mas nas nações produtoras de petróleo, os preços mais baixos podem alimentar problemas econômicos e, às vezes, agitação política, à medida que os governos correm os gastos.

Analistas que já estavam prevendo preços mais baixos do petróleo por causa da demanda de amolecimento em meio à maior produção global disse que a possibilidade de uma guerra comercial tarifária e o clima geral da incerteza podem muito bem aprofundar os problemas dos produtores.

“O mergulho acentuado de preços e a volatilidade geral estão enviando um sinal muito forte de que a economia global ficará abalada este ano e isso se traduzirá em uma menor demanda por petróleo”, disse Gregory Brew, especialista em geopolítica de petróleo e gás com o grupo Eurásia, uma organização de análise de risco de Nova York.

Produtores ricos podem ser capazes de amortecer o golpe

No início deste ano, o preço do petróleo de benchmark detinha constante em torno de US $ 73 por barril, alto o suficiente para sustentar os orçamentos da maioria das nações produtoras. Mas alguns países, como a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos, base os planos ambiciosos de desenvolvimento com um preço de pelo menos US $ 90 por barril, dizem analistas.

A Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos destinaram centenas de bilhões de dólares para projetos gigantes para tentar diversificar suas economias longe do petróleo. Embora a Arábia Saudita pague pelo seu Programa de Desenvolvimento Vision 2030 fora de seu orçamento anual, o enorme e futurista projeto da cidade, Neom, depende das receitas do petróleo.

Para manter esses planos em meio a preços mais baixos, essas nações mais ricas do Golfo precisam extrair dinheiro de seus gigantescos fundos de reserva ou empréstimos, disseram analistas. A Arábia Saudita, os Emirados Árabes Unidos e o Kuwait têm acesso fácil ao crédito internacional e podem sustentar isso por anos com os cidadãos que não sentem os efeitos, disseram analistas.

Uma história diferente para o Irã e o Iraque

No Irã, as sanções internacionais diminuíram seus clientes de petróleo. Há a China, mas sua demanda por petróleo diminuiu acentuadamente em meio a uma desaceleração econômica. E existem pequenas refinarias independentes vulneráveis ​​a sanções secundárias, que os Estados Unidos impuseram contra dois deles nos últimos meses. Para atrair compradores, o Irã provavelmente terá que oferecer descontos acentuados, disseram analistas.

O Irã está negociando com Washington sobre o futuro de seu programa nuclear; Qualquer acordo pode trazer alívio das sanções. Mas isso é improvável este ano.

O Irã também enfrenta aumento da pressão para reduzir os gastos, diminuindo seus subsídios domésticos de energia. Quando fez isso em 2019, os tumultos antigovernamentais explodiram e foram abatidos com força. “Manter os preços da energia muito baixos é extremamente importante porque eles sabem que, se não o fizerem, correm um risco relativamente alto de levantes, tumultos e demonstrações”, disse Homayoun Falakshahi, analista da empresa de pesquisa Kpler.

Ao lado, o Iraque depende do petróleo para cerca de 80 % da receita do governo; portanto, uma queda de preço o forçaria a tomar medidas como não pagar salários do setor público por pedaços de tempo, um passo a se certamente criar um descontentamento doméstico. Como o país não está sob sanções, ele também pode emprestar internacionalmente para cobrir suas contas, embora isso seja caro.

Vulnerabilidade na Líbia, Nigéria e Venezuela

Os dois governos da Líbia mantêm uma metade diferente do país. Um administra o banco que recebe pagamentos de petróleo do exterior e o outro controla os campos de petróleo. Qualquer queda de preço provavelmente aumentaria as tensões entre os dois enquanto eles disputam a receita, disseram analistas.

A economia da Nigéria permanece terrivelmente vulnerável a uma queda na receita do petróleo, na qual depende de ajudar a subsidiar os preços da energia. Uma nova refinaria privada quase concluída pode mitigar o tipo de problemas de fornecimento de combustível que podem desencadear agitação política.

Além do Irã, o outro produtor global mais exposto à volatilidade dos preços é a Venezuela, cuja economia entrou em colapso durante a queda nos preços em 2014-15. As empresas do setor público e uma folha de pagamento do governo inchado dependiam tão dos altos preços do petróleo que, quando entraram em colapso, disseram analistas, os problemas econômicos que se seguiram provocaram protestos generalizados que o governo derrubou violentamente.

A ajuda da Rússia e do Irã ajudou o fermento das consequências potenciais desta vez, já que é improvável que o aumento da produção e capacidade de refinaria da Venezuela enfrente o tipo de escassez de combustível que causou apagões generalizados e alimentou a raiva do público.

E então, há a Rússia

Na Rússia, cerca de um terço do orçamento federal, baseado em cerca de US $ 70 por barril para petróleo, vem de receitas energéticas. Com sanções, a Rússia desconta seu petróleo em cerca de US $ 10 por barril; Um preço de US $ 60 corresponde ao valor de preço imposto em 2022 depois de invadir a Ucrânia.

As vendas robustas de petróleo e gás, especialmente para a China e a Índia, ajudaram a isolar os russos comuns de muitas consequências econômicas da guerra. O Kremlin já comeu seus fundos de reserva, no entanto, e uma queda de preço adicional tornaria o pagamento pela guerra e tudo mais, desafiador.

Moscou provavelmente ainda tem reservas de caixa suficientes para se confundir, mas, a curto prazo, pode haver dor, disseram analistas.